Un zgomot pentru investitorii din Columbia Integrated Large Cap Growth Fund: au fost sacrificati in acest an, in scadere cu 22% pana acum, iar acum vor datora impozit pe o parte uriasa din presupusa apreciere a capitalului in valoare de 40% din conturile lor.
Acesti oameni nenorociti au o multime de companie. Combinatia dintre o piata ursoasa, un exod din fondurile gestionate activ si particularitatile distributiilor de fond inseamna ca, chiar si intr-un an cu pierderi de bani, un investitor poate datora IRS-ului o suma de impozit pe castigurile pe termen lung.
Morningstar a evidentiat recent problema cu o tabelare a fondurilor care se asteapta sa faca plati mari de apreciere a capitalului pentru 2022. Lista sa de infractori acopera zeci de fonduri de la furnizori de marca precum American Century, Fidelity, Franklin Templeton si T. Rowe Price.
Aici, voi explica trei lucruri:
—Cum se intampla taxa de ferastrau?
— Ce manevre defensive poti folosi?
— Ce poti face pentru a preveni daunele viitoare cauzate de ferastrau?
Fenomenul afecteaza doar conturile impozabile. Daca toti banii din fondul dvs. sunt in conturi favorizate fiscal, cum ar fi IRA, puteti sari la ultimul paragraf al acestei povesti.
1. Cum se intampla taxa whipsaw?
Exista cel putin o oarecare rationalitate in modul in care codul fiscal trateaza fondurile. Principiul de pornire: Fondul nu plateste impozit propriu, asa ca orice castig pe care il realizeaza din aprecierea actiunilor ar trebui sa circule catre actionarii fondului, iar acestia ar trebui sa inscrie acele castiguri in declaratiile lor fiscale.
Exemplul A: Cumparati o actiune de fond pentru 20 USD. Toate actiunile din portofoliul sau se dubleaza, asa ca acum cota de fond valoreaza 40 USD. Managerul de portofoliu vinde unii dintre castigatori, suficient pentru a genera un castig pe termen lung de 4 USD per actiune de fond. Codul fiscal prevede ca acesti 4 USD sa va fie platiti pana la sfarsitul anului. In acel moment, cota fondului dvs. scade la 36 USD, aveti 4 USD in numerar si datorati impozit pe cei 4 USD.
Factura fiscala este neplacuta, dar nu te poti plange. Te afli in aceeasi situatie ca si cum ai fi cumparat si tu aceleasi actiuni si apoi ai fi vandut cateva.
Punct important: nu conteaza daca reinvestiti cei 4 USD in fond. Datoriti acelasi impozit.
Exemplul B: Achizitionarea aceluiasi fond la 20 USD, aceeasi dublare la 40 USD, dar apoi vine piata de urs si valoarea fondului scade la 30 USD. Din nou, managerul usureaza unele pozitii si realizeaza castiguri egale cu 4 USD per actiune de fond. Castigurile sunt platite. Valoarea cotei tale de fond scade la 26 USD si ai 4 USD in numerar si, de asemenea, o factura fiscala.
Nedrept? Nu chiar. Datoriti impozit la sfarsitul unui an prost, dar inca sunteti in avans la cota de fond si aveti si banii aceia.
Exemplul C: Intarzii, cumparand cota de fond cu 40 USD. Pretul fondului scade la 30 USD. Managerul vinde niste pozitii castigatoare dobandite cu mult inainte de a veni. Castigurile sunt distribuite tuturor actionarilor in mod egal. Asa ca ajungi cu o factura fiscala, chiar daca esti sub apa.
Acesta este momentul in care esti motivat sa-ti scrii congresmanului.
Devine mai rau. Sa presupunem ca jumatate din actionarii fondului pleaca inainte ca distribuirea sa aiba loc. Acestia primesc 30 de dolari pe actiune in numerar si nu au distributie pe termen lung a castigurilor pe care sa-l puna in declaratia de impozit. Nu conteaza pentru ei. Cei care au cumparat la 20 de dolari au un profit de 10 dolari si o declara in Anexa D. Cei care au cumparat la 40 de dolari au o pierdere de capital de 10 dolari si declara asta.
Dar daca ramai prin preajma, suferi. Codul fiscal spune ca toate castigurile realizate ale fondului trebuie sa iasa. Nimic nu este atribuit clientilor care pleaca. Deci, totul aterizeaza pe umerii clientilor supravietuitori ai fondului. Cu jumatate din baza de actionari disparuta, supravietuitorii ajung cu distributii de nu 4 dolari pe actiune, ci 8 dolari. Daca ati cumparat cu 40 de dolari, ramaneti cu o cota de fond in valoare de doar 22 de dolari, plus 8 dolari in numerar, plus o taxa urata.
Probabil ca nu poti invinovati managerul de portofoliu pentru asta. Poate ca a vandut actiuni apreciate nu pentru a cumpara actiuni noi, ci pentru a strange numerar pentru a plati clientii care pleaca. Mark Wilson, care urmareste distributiile nedorite la CapGainsValet.com, subliniaza ca mare parte din daunele fiscale care au loc in acest an sunt cauzate de rascumparari.
Nota: mentin calculele din Exemplul C simple, presupunand ca toti actionarii ramasi reinvestesc toate platile lor. Daca nu o fac, daunele ar fi mai grave de 8 USD.
#2. Ce manevre defensive poti folosi?
In exemplele A si B, raspunsul corect este sa stai mangaiat. Vanzarea fondului te-ar lasa mai rau. Ar trebui sa platiti impozit atat pentru distribuirea castigului, cat si pentru castigul din cota de fond.
In exemplul C, totusi, are sens sa iesi. Declaratia dvs. fiscala ar arata o distributie de 8 USD si o pierdere de 18 USD din cota de fond (cumparata la 40 USD, vanduta ex-dividend la 22 USD). Pierdere neta de capital: 10 USD.
Ati putea sa va imbunatatiti lotul iesind chiar inainte de distributie? Nu. Ai avea aceeasi pierdere de 10 USD (cumparat la 40 USD, vandut la 30 USD).
Ce se intampla daca ai cumparat fondul prost cu mai putin de 12 luni in urma? Acest lucru ridica perspectiva interesanta de a primi 8 USD de castig pe termen lung (tipul de castig mai dorit) in timp ce rezervati o pierdere de 18 USD pe termen scurt (tipul de pierdere mai dorit).
Ar fi un arbitraj frumos daca ai putea scapa de asta, dar nu poti. O prevedere a codului fiscal impune ca, in acest exemplu, primii 8 USD din pierderea dvs. pe termen scurt din partea fondului sa fie convertiti intr-o pierdere pe termen lung. Deci, indiferent daca pleci inainte sau dupa distribuire, ajungi cu o pierdere de 10 USD pe termen scurt.
Exemplul D: ati cumparat fondul la 21 USD, l-ati vazut urcand la 30 USD, apoi ati primit o distributie nedorita de 8 USD. Ce e mai bine acum?
Daca iesiti, veti avea 9 USD din aprecierea capitalului pe care sa platiti impozit (1 USD din vanzarea cotei de fond, 8 USD din distribuirea castigului). Daca rabdati, veti datora impozit pentru doar 8 USD din castig, dar va veti confrunta cu un viitor plin de mai multe distributii nedorite. Sfatul meu: musca glontul. Vinde fondul, platind un mic impozit in plus acum, apoi investeste incasarile intr-un alt tip de fond de actiuni care nu iti va genera distribuiri. Acest tip diferit de fond este descris in Sectiunea #3 de mai jos.
Pentru a rezuma: daca cota dvs. de fond, dupa plata, valoreaza mult mai mult decat ati platit pentru aceasta, ramaneti in fond. Daca valoreaza mai putin decat ai platit, sau doar putin mai mult, pleaca. Si nu conteaza daca plecati inainte sau dupa plata.
Un ultim punct, sa raspund celor care spun ca uneori conteaza daca vinzi inainte sau dupa o plata. Daca fondul are castiguri pe termen scurt, este mai bine sa vindeti inainte de plata. Exemplul E: Ati cumparat fondul cu 20 de ani in urma, acum valoreaza 21 de dolari si este pe cale sa plateasca 1 dolar din castig pe termen scurt. Dupa cum se intampla, castigurile pe termen scurt de la o companie de investitii apar in declaratia de impozit ca venit obisnuit, asemanator venitului din dobanzi. (Complet nedrept; scrieti-va congresmanului.) In acest caz, vanzarea anticipata inseamna ca 1 dolar va fi impozitat la rata favorabila pe termen lung.
Cu toate acestea, va rugam sa retineti ca distributiile de castig pe termen scurt in orice altceva decat sume picayune sunt destul de neobisnuite. Castigurile scurte din fondurile mutuale pur si simplu nu merita sa pierdeti somnul.
#3. Ce puteti face pentru a preveni deteriorarea viitoare de la ferastrau?
Un refren comun printre consilieri este urmatorul: nu intrati intr-un fond mutual de actiuni aproape de sfarsitul anului, deoarece ati putea cumpara o distributie pe care nu o doriti.
Cred ca acest sfat este prea slab. Iata-l pe al meu: nu cumparati niciodata un fond mutual de actiuni pentru un cont impozabil.
In schimb, fa ceea ce au facut recent cateva trilioane de dolari de bani inteligenti, si anume sa investesti in fonduri tranzactionate la bursa care urmaresc indici precum S&P 500. Fondurile cu indici bursieri organizate ca ETF-uri aproape niciodata nu fac distributii de apreciere a capitalului.
Adevar trist: fondurile de actiuni active, in mod colectiv, au performante slabe ale fondurilor cu indici bursieri. Daca trebuie sa incercati sa depasiti sansele detinand un fond de actiuni activ, puneti-l in IRA.