Miliardarul Ray Dalio a gestionat bani pentru clienti chinezi timp de 30 de ani. Nu este pe cale sa se opreasca acum. Miliardarul Howard Marks spune ca trebuie sa fie atent unde sa investeasca in China. Dar nu se duce nicaieri. Miliardarul Larry Fink, CEO al BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume, a lansat chiar anul trecut o serie de fonduri mutuale care se adreseaza consumatorilor chinezi. Nu are de gand sa faca o intoarcere.
Cu unele exceptii notabile, investitorii americani miliardari proeminenti nu se cedeaza de la credinta lor in China. Nimic, se pare, nu o poate zdruncina – nici blocajele Covid-19, nici protestele impotriva blocajelor Covid-19, nici reactia guvernului chinez la proteste, nici genocidul uigurilor musulmani, nici munca sclava in Xinjiang, nici vreo frauda asociata. la actiunile chineze, nu represiunea impotriva democratiei din Hong Kong, nu scaderea cu 30% a Hang Seng din 2019, nu furtul persistent de proprietate intelectuala de catre companiile chineze, nu companiile americane care muta productia din China, nu SUA care intampina companii de semiconductori parasirea Chinei si nu o campanie sustinuta a anumitor politicieni americani pentru a picta China nu numai ca sursa pandemiei globale de coronavirus, ci si ca un viitor inamic militar inevitabil.
„China va fi in continuare cea mai de succes tara din secolul 21”, a declarat pentru Forbes Jim Rogers, renumitul investitor international care a scris literalmente cartea despre investitiile in China . „America a fost cea mai de succes tara din secolul al XX-lea, dar am avut multe momente oribile. Dar tot am avut succes. Daca ai renuntat la America, ai fi pierdut multi bani.”
Uitati ca China este un sistem totalitar condus de o singura persoana puternica, presedintele Xi Jinping, in timp ce SUA inca organizeaza alegeri semnificative si al carui guvern are controale si echilibru care, speram, atenueaza orice influenta uriasa exercitata de orice factiune. Avand in vedere ca China ofera forta de munca mai ieftina, o clasa conducatoare insetata de expansiune economica si visul ca 1,4 miliarde de cetateni chinezi sa devina o armata de consumatori, multi investitori miliardari nu sunt dispusi sa se desprinda de proces.
In noiembrie 2021, Dalio’s Bridgewater a strans 1,25 miliarde de dolari pentru al treilea fond din China. Bridgewater a gestionat fonduri private in China din 2018, prima sa pretinzand o rentabilitate anuala de 19% pana in 2021, potrivit Wall Street Journal. Cu aceasta strangere de fonduri, Bridgewater a devenit unul dintre cei mai mari manageri straini de fonduri private din China. Majorarea a fost doar cea mai recenta din istoria Bridgewater in relatiile cu China. Anul trecut, Bloomberg a raportat ca guvernul chinez este printre cei mai mari clienti ai Bridgewater. Firma lui Dalio a numarat China drept client din 1993, se arata in raport. Incepand cu anul trecut, fondul speculativ gestiona aproximativ 5 miliarde de dolari din activele statului. Dalio si Bridgewater au refuzat sa comenteze in continuare.
Marks, fondatorul Oaktree Capital Management, este un investitor care si-a exprimat dorinta de a mentine status quo-ul in mare parte intact.
Vorbind la Summitul Bogatiei din 2022 al Forbes , miliardarul a vorbit despre „miracolul chinezesc” al cresterii PIB-ului de peste 100 de ori in ultimii 40 de ani.
„Si trebuie sa cred ca nu vor abandona asta”, a spus Marks pentru Forbes . „Ei vor sa mentina economia in crestere, vor sa mentina oamenii fericiti, printre altele.”
Acest lucru ajuta la explicarea de ce Oaktree a fost dispus sa continue sa faca afaceri in China, in timp ce altii au devenit precauti.
„Oamenii descriu China si au fost in ultimul an ca neinvestibile”, a declarat Marks pentru Forbes . „Nu il consider neinvestibil. Cred ca vom continua sa investim in China, dar cu grija, pentru ca nu o facem. Nu suntem siguri ca stim ce ne rezerva viitorul.”
Incursiunea lui Oaktree in China nu a fost fara evenimente. Evergrande, care era cel mai mare dezvoltator imobiliar din China, a intrat in neindeplinire de obligatie pentru un imprumut sustinut de Oaktree. Firma lui Marks si-a putut recupera investitia plus dobanda vanzand garantiile Evergrande in noiembrie, potrivit Financial Times.
BlackRock de la Fink nu a lasat raspunsul dur al Chinei la pandemie sa o impiedice sa inceapa fonduri mutuale care se adreseaza investitorilor chinezi anul trecut. Anuntul l-a determinat pe George Soros, un alt investitor miliardar, sa numeasca miscarea o „greseala tragica” intr-un editorial al Wall Street Journal intitulat „Gafa in China a lui BlackRock”. BlackRock nu a raspuns la solicitarile de comentarii suplimentare.
Miliardarii nu sunt singurii care isi pastreaza investitiile in China. In august, sistemul masiv de pensionare a profesorilor de stat din California a inceput sa caute manageri de actiuni orientati spre China. Intr-un e-mail catre Forbes , fondul de pensii a spus ca detine in prezent aproximativ 3,7 miliarde de dolari in actiuni chineze si ca cautarea a fost menita sa vada daca exista o modalitate mai buna de a-si gestiona expunerea.
„Orice manager de investitii pe care il alegem va trebui sa urmareasca factorii nostri de risc ESG in ceea ce priveste deciziile lor de investitii”, a declarat CalSTRS pentru Forbes . „A avea un manager dedicat Chinei ne-ar putea oferi o expertiza mai specializata in privinta aspectelor ESG ale pietei din China, in comparatie cu o abordare globala a pietelor emergente.”
Fondul de pensii a remarcat, totusi, ca cererea ar stabili doar un grup potential de manageri care ar putea primi fonduri si ca nu exista nicio garantie ca cineva ar primi o alocare.
Cel putin un fond de pensii de stat american, SBA din Florida, si-a oprit temporar investitiile chineze. Iar dotarile de la Harvard si Yale, doua dintre cele mai mari astfel de fonduri din lume, sunt printre cele din ultimul an care au indicat ca ar analiza detinerile de active chineze din cauza preocuparilor legate de incalcarile drepturilor omului in tara.
Kyle Bass, fondatorul fondului speculativ Hayman Capital Management si critic de multa vreme al Chinei si al celor care investesc acolo, a declarat pentru Forbes ca nimic altceva decat actiunea guvernului SUA va impiedica dolari americani sa intre in tara.
„Cred ca singurul lucru care ii va determina pe investitori sa nu mai investeasca in China va fi ordinele executive ale presedintelui sau ale organismelor noastre de reglementare”, a declarat Bass pentru Forbes . „Daca securitatea nationala a SUA ar fi lasata in sarcina sectorului privat, maine am vorbi cu totii chineza.”
Investitia miliardarului continua in China evoca linia lui William Faulkner despre cum iubim nu neaparat din cauza vreuneia dintre virtutile iubitului nostru, ci in ciuda defectelor lor.
„Sunt constient de aspectele negative care inconjoara China chiar acum”, a spus Rogers pentru Forbes. „Dar nu mi-am vandut niciuna dintre actiunile mele chinezesti si sper ca sunt suficient de inteligent pentru a cumpara mai multe daca se iveste oportunitatea potrivita.”